一句话版本
智能引擎不是"一个更聪明的策略", 而是一个分流器: 它读取股性画像, 决定这只股票该用突破家族里哪一个变体——变体之间入场规则几乎相同, 差别全在出场的松紧。
第 0 层: 方向闸
路由树的第一层只看两件事: 60 日累计涨幅是否大于 0, 收盘是否高于 60 日均线(2026-09 起由 120 日缩短, 全市场四季度配对检验回撤改善约 1.5 个百分点)。两条同时满足才算"确认上涨", 才允许进入让利润跑的激进档(V7/V12/C0.65); 否则一律走稳健过滤档 V8T——它自带入场趋势闸, 在下跌通道里不接飞刀。
这一层是整棵路由树里唯一经消融实验证明有效的部分: 与"不设闸、全部放行"相比, 四个窗口回撤平均降低约 2.3 个百分点, 收益代价约 0.6 个百分点, 而且在弱市窗口收益反而略高。
为什么约八成股票走稳健档
方向闸的通过率本质上是一个市场宽度指标: 任一时点全市场同时满足"60 日正收益 + 站上 60 日线"的股票通常只有两到五成, 弱市更低。所以"81% 的股票被路由到 V8T"不是算法偏好, 而是大多数股票在大多数时候确实不处于确认上涨状态。这个比例会随行情自动收放——涨市放行四成, 跌市放行两成。
方向闸之后的细分
通过方向闸的股票再按涨停频率与 Hurst 细分: 高频涨停的妖股走紧止损快换手的 C0.65, 趋势持续性强的走 V7/V12。金鲲量化对这一层做过置换检验, 结论是它的分流没有统计上的技能——换句话说, 真正干活的是方向闸, 细分层的价值主要是可解释性。我们把这个结论写进文档而不是隐藏它, 因为"知道系统哪里有效、哪里无效"本身就是量化研究的一部分。
给用户的使用建议
如果你希望系统在下跌通道里也出手, 应当手动绑定无趋势闸的变体(V7/V10/V11/V12), 但要清楚代价: 在腰斩途中追反弹突破的实测结果是买错的居多, 靠出场规则止损。如果你更看重回撤, 保持智能引擎默认即可。